2 6
Κ Α Ι Ν Ο Τ Ο Μ ΙΑ
Ε Ι Δ Ή Σ Ε ΙΣ - Ε Ξ Ε Λ Ί Ξ Ε ΙΣ - Π Ρ Ο Ο Π Τ Ι Κ ΈΣ
τοδότησης, εάν χρειαστεί.
Η συμμετοχή των ΕΠΕΚ στη
χρηματοδοτούμενη επιχείρη
ση μπορεί να γίνει με διάφο
ρες μορφές και συνεπώς θα
πρέπει από την αρχή ο επιχει
ρηματίας να επιλέξει τον κα
τάλληλο συνδυασμό, έχοντας
υπόψη ότι η μορφή της απαι
τούμενης χρηματοδότησης ε
πηρεάζει τον επενδυτή θετικά
ή αρνητικά. Επίσης, θα πρέπει
να ζητηθούν συμβουλές από ε
πιχειρηματίες και επαγγελμα
τίες (δικηγόρους, οικονομι
κούς συμβούλους, τραπεζίτες)
για τον εντοπισμό τυχόν πρό
σθετων πηγών χρηματοδότη
σης.
Στελέχη ΕΠΕΚ υποστηρίζουν
ότι η καλύτερη και πλέον αξιό
πιστη πηγή για τις νέες τους ε
πενδύσεις είναι οι συστάσεις
που προέρχονται από στελέχη
επιχειρήσεων ή επιτυχημένους
επιχειρηματίες με τους οποί
ους έχουν συνεργαστεί κατά
το παρελθόν. Έτσι ο επιχειρη
ματίας μπορεί να χρησιμοποιή
σει προσωπικές ή επαγγελμα
τικές του γνωριμίες για την
προσέγγιση των ΕΠΕΚ που θα
επιλέξει. Θα πρέπει όμως να α
ποφύγει, στην αρχή, την έκθε
ση του προτεινόμενου επιχει
ρηματικού προγράμματος σε
πολλούς επενδυτές και να
διορθώνει τα αδύνατα του ση
μεία μόλις αυτά επισημαίνο
νται.
ΑΠΟΔΕΣΜΕΥΣΗ ΤΩΝ ΕΠΕΚ
ΑΠΟ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
ΤΟΥΣ
Σημαντικός παράγοντας στις
επενδύσεις ΕΚΥΚ αποτελεί ο
χρόνος που μεσολαβεί από
την αρχική επένδυση έως την
αποδέσμευση των κεφαλαίων
από τη χρηματοδοτούμενη ε
πιχείρηση, αφού στο χρονικό
αυτό διάστημα η επένδυση
δεν μπορεί να ρευστοποιηθεί.
Η αποδέσμευση των ΕΠΕΚ α
πό τις χρηματοδοτούμενες ε
πιχειρήσεις έρχεται την περίο
δο όπου τα κεφαλαιακάκέρδη
φτάνουν στο μέγιστο και
πραγματοποιείται με τους ε
ξής τρόπους :
• πώληση των μετοχών τους
στο χρηματιστήριο,
• εξαγορά της συμμετοχής
τους ή και όλης της χρημα
τοδοτούμενης επιχείρησης
από μεγάλη εταιρεία,
• εξαγορά της συμμετοχής
τους από παραδοσιακή πη
γή χρηματοδότησης (όπως
τράπεζα),
• πώληση των μετοχών τους
στους ιδρυτές (ή ιδιοκτή
τες) της χρηματοδοτούμε
νης επιχείρησης.
Οι τρεις πρώτοι τρόποι είναι
και οι συνηθέστεροι, ενώ ελά
χιστες είναι οι περιπτώσεις
που ο ίδιος ο επιχειρηματίας
αγοράζει τελικά ολόκληρη την
επιχείρηση. Μελέτη σε 433 ε
πενδύσεις ΕΚΥΚ στις Η.Π.Α. τη
χρονική περίοδο 1978-1987 έ
δειξε ότι οι περισσότερες
ΕΠΕΚ δεν αντιμετωπίζουν την
έκδοση μετοχών στην πρωτο
γενή αγορά σαν μια στρατηγι
κή εξόδου. Έτσι, πριν από την
έκδοση μετοχών οι ΕΠΕΚ κα
τείχαν κατά μέσο όρο το 34%
των χρηματοδοτούμενων επι
χειρήσεων, αμέσως μετά την
έκδοση των μετοχών το ποσο
στό συμμετοχής τους μειώθη
κε στο 25% για να σταθερο
ποιηθεί ένα χρόνο αργότερα
στο 18%.
ΟΦΕΛΗ ΤΩΝ
ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΕΚΥ Κ
Η επιχείρηση που χρηματοδο
τείται με ΕΚΥΚ αποκτά τη δυ
νατότητα να πραγματοποιήσει
αναγκαίες επενδύσεις ανάπτυ
ξης και εκσυγχρονισμού, χω
ρίς να αυξηθεί ο χρηματοδοτι
κός κίνδυνος λόγω υπερβολι
κού δανεισμού. Οι ΕΠΕΚ παρέ
χουν οικονομική, εμπορική και
διοικητική τεχνογνωσία στις
χρηματοδοτούμενες επιχειρή
σεις και αυξάνουν το κύρος
αυτών που προετοιμάζονται να
εισαχθούν στο χρηματιστήριο.
Το ΕΚΥΚ παίζει καταλυτικό ρό
λο στη γρήγορη ανάπτυξη των
εταιρειών, κυρίως των MME,
αλλά και στην ανάπτυξη και
την υγιή δομή της οικονομίας
γενικότερα. Οι ΕΠΕΚ αφενός
Καταναλωτικά
Βιομηχ. Παραγωγή
Αλλες Κατασκευές
Αλλες Υπηρεσίες
Η/Υ
Μεταφορές
Ιατρική
Κατασκευές
Επικοινωνίε ς
Ηλεκτρονικά
Χημικά
Χρηματοοικονομικά
Αγροτικά
Βιοτεχνολογία
Ενέργεια
Βιομ. Αυτοματισμοί
Λοιπ ά
25,0%
Ποσοστιαίακατανομή επενδύσεων στην Ευρώπη (1195)
